投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公(gōng)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)的(de)提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗主动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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